撰文：Haotian

此次以太坊 $ETH 的大幅上涨，不少人回过头来追问会不会和最近 Pectra 升级有关？答案可能并不是。

Pectra 升级更像是坎昆升级的「收尾工作」，主要是一些底层优化和细节完善，而非突破性的技术创新。

从技术视角看，Pectra 升级包含的四个 EIP 都指向同一个方向：让以太坊运行得更稳定、更高效。EIP-7044 的状态过期标准化、EIP-7524 的燃料限制重新定义、EIP-7697 的交易管道优化，以及 EIP-6789 的难度调整改进——这些都是典型的「修修补补」型升级，解决坎昆升级后留下的一些边缘问题。

真正决定此次以太坊价格走势的逻辑其实是被过度 FUD 后的「价值修复」。

过去几个月，以太坊确实经历了一轮「集中火力」般的质疑：layer2 流动性分散被放大成生态分裂，与 Solana 的性能对比被解读成技术路线失败，以及众 layer2 生态应用扩展不及预期，Restaking、模块化、zk 等技术叙事堆叠无法被价值捕获等等；

当所有焦点都聚焦在以太坊的问题上时，人们忽略了一些关键事实：DeFi 总锁仓价值依然稳定在 $119B，坎昆升级确实大幅降低了 layer2 成本，ETF 资金流入持续增强，RWA 和 PayFi 等新叙事也主要在以太坊生态发展。

以太大的基本面并没有像市场情绪反映的那么糟糕。

而机构投资者显然看穿了这种情绪失衡。最典型的例子是 Abraxas Capital 那 242,652 ETH 的巨额购买（约 $5.61 亿）。而且 5 月 9-14 日期间，大额 ETH 转账（>$1M）也显著增加，机构级钱包地址 ETH 余额明显增长，这些都表明是有计划的机构大规模建仓行为。

所以，非要给此轮以太坊上涨找一个逻辑的话：以太坊被 FUD 过头了，需要对现有价值重新发现，而机构趁机抢先抄底了？

(责任编辑：风向标)

• ·光大银行信用卡过度提现会封卡吗，还有什么操作会封卡啊？
• ·Buidler’s Voice对话Eigen Foundation：AVS重塑以太坊质押格局
• ·Cardano 的时机已到，Dan Gambardello 预测 ADA 将迎来牛市
• ·USDT钱包6月抢先版下载-USDT钱包DEX交易v6.3.7官网下载
• ·柴犬币：100美元投资如何在5年内飙升至近200万美元？到2030年能否再现辉煌？
• ·火币比特币交易
• ·比特币扩容时代来临
• ·汽车拆解概念31日主力净流出4764.31万元，格林美、广汽集团居前
• ·全新十大比特币交易平台 盘点比特币交易所排行榜
• ·Moonshot上线PROMPT
• ·Avalanche Game进军Steam平台，NFT市场热度持续攀升
• ·火币刷合约
• ·Sui 为何能冻结黑客盗取的 1.6 亿美元？
• ·以太坊价格前景-以太坊价格未来趋势
• ·5 月 24 日以太坊（$ETH）价格预测：多头仍占据 2,700 美元上方，但关键阻力位逼近
• ·比特币ETF资金流入创新高：富达与Ark Funds共募集3.43亿美元